Crecimiento, sostenibilidad e innovación: el Plan trienal de Enel bajo el signo de una solidez renovada
Renovables, redes digitalizadas y nuevas tecnologías: Enel sitúa la sostenibilidad y la innovación en el centro del Plan 2025-2027, con el objetivo de crear valor para los stakeholders y los clientes garantizando, al mismo tiempo, la solidez financiera y el crecimiento.
Crecimiento sostenible y creación de valor para todos nuestros stakeholders: esto es lo que prevé el Plan Estratégico del Grupo Enel para los años 2025-2027, presentado en el Capital Markets Day, en Milán, el 18 de noviembre por el consejero delegado Flavio Cattaneo y el director financiero Stefano De Angelis. Un plan que representa «un nuevo capítulo» en la evolución del Grupo, y cuya puesta en práctica es posible gracias a una solidez financiera tal que permite un aumento significativo de las inversiones con márgenes crecientes, junto con una revisión al alza de la política de dividendos.
Una empresa sólida
Cattaneo dijo que «los sólidos resultados registrados en 2024 subrayan nuestra capacidad para cumplir nuestras promesas y alcanzar los objetivos fijados en el Plan Estratégico presentado el año pasado». En particular, en los últimos 12 meses, el Grupo ha completado su programa de desinversiones, centrándose al mismo tiempo en las actividades principales y en las inversiones más rentables, con el resultado de mejorar la productividad y la estructura de capital y reducir la deuda de acuerdo con el plan.
La estrategia aplicada ha sentado las bases de un crecimiento cada vez más sostenible y rentable a largo plazo, en un contexto energético del que se desprende que la electricidad desempeñará un papel cada vez más importante en la transición energética. Las perspectivas para los próximos años son las de una electrificación cada vez mayor de los usos y consumos, que se verán así incrementados, un crecimiento constante de las energías renovables y la consiguiente necesidad de reforzar y flexibilizar las redes de distribución de electricidad –principales facilitadoras de la transición energética– para que puedan satisfacer la creciente demanda y contribuir a reducir la volatilidad de los precios.
Se trata de un escenario en constante evolución en el que será crucial operar dentro de marcos regulatorios adecuados que respalden las inversiones tanto en energías renovables como en redes de distribución, acelerando su desarrollo y maximizando su rentabilidad. En este sentido, dijo Cattaneo, el Grupo mantiene su compromiso con las constantes actividades de promoción destinadas a garantizar unos marcos reguladores cada vez más favorables.
La importancia de los tres pilares
El Plan Estratégico 2025-2027 confirma los tres pilares de rentabilidad, flexibilidad y resiliencia, eficiencia y eficacia, y sostenibilidad medioambiental y financiera que han dado sólidos resultados durante 2024. Con respecto al primer pilar, el capital seguirá asignándose de forma selectiva y flexible para continuar mejorando la relación rentabilidad-riesgo, asignando las inversiones a las distintas geografías en proporción a su contribución relativa al EBITDA. Las inversiones brutas totales previstas para el trienio ascienden a unos 43 000 millones de euros (un aumento de unos 7000 millones de euros con respecto al Plan anterior), tres cuartas partes de los cuales se asignan a Europa. Una parte importante –26 000 millones de euros– se destina también a las redes de distribución, en las que se invertirá un 40 % más que en el Plan anterior: de estos 26 000 millones de euros, unos 16 000 millones se destinarán a Italia y unos 4000 millones a España, países con marcos normativos más favorables para apoyar las inversiones, mientras que unos 6000 millones se destinarán a Latinoamérica.
El resultado serán redes más digitalizadas, eficientes y cada vez más resilientes ante los fenómenos meteorológicos extremos relacionados con el cambio climático.
El crecimiento de la capacidad de las energías renovables
También es sustancial la inversión en renovables, a la que se destinan de forma flexible unos 12 000 millones de euros, que se traducirán en unos 12 GW de capacidad adicional, con un mix tecnológico más eficiente, en el que más del
70 % estará representado por la energía eólica terrestre y fuentes programables como la hidroeléctrica –según Cattaneo, «un recurso fundamental en el mix de generación»– y los sistemas de almacenamiento.
Esto elevará la capacidad renovable instalada del Grupo a unos 76 GW al final del trienio, con un aumento de más del 15 % en la producción total de energía limpia durante el mismo periodo debido, principalmente, a las aportaciones de Europa y Estados Unidos. Una vez más, cerca del 65 % de las inversiones se destinan a Italia y España, cuyos marcos reglamentarios a corto plazo prometen ser más favorables a los planes de descarbonización.
Los clientes siempre en el centro
Casi 2 700 millones de euros se destinan al segmento de clientes, con el objetivo de fidelizarlos mediante una cartera de soluciones combinadas con energía, productos y servicios innovadores (un ejemplo, es la oferta fotovoltaica virtual, que permite a los clientes beneficiarse de paneles solares sin tener que instalarlos físicamente). Gracias a las acciones que se llevarán a cabo en los próximos tres años, Enel espera aumentar su base de clientes en los mercados libres de Italia y España hasta superar los 19 millones en 2027.
EBITDA ordinario del Grupo
En conjunto, las acciones estratégicas del Grupo le permitirán alcanzar un EBITDA acumulado de más de 70 000 millones de euros a nivel del Grupo en el trienio 2025-2027 de los que, aproximadamente, el 90 % procederán de actividades reguladas o contratadas, lo que garantizará una disminución significativa del perfil de riesgo y una mayor visibilidad de los resultados futuros.
Optimizar los procesos, internalizar las actividades
En cuanto al pilar de eficiencia y eficacia, en 2027 el Grupo tiene previsto seguir optimizando los procesos e incorporar las actividades externas a su ámbito de actuación, logrando una eficiencia de unos 1500 millones de euros en comparación con 2022, es decir, 500 millones más que en el Plan Estratégico anterior.
Además, dijo nuestro consejero delegado, «tenemos la intención de ampliar el concepto de eficiencia con soluciones innovadoras»: en particular, el Grupo está preparando la creación de una NewCo que consolidará los activos de conexión existentes y futuros, y está definiendo nuevos modelos de negocio en el pujante sector de los data center, al que ofrecerá soluciones de conexión a la red y de energías renovables. Sin embargo, cabe señalar que los beneficios económicos potenciales relacionados con NewCo no están incluidos en el Plan 2025-2027.
La sostenibilidad en el centro de la estrategia
El tercer pilar en el que se basa el plan trienal es la sostenibilidad que, para Cattaneo, representa «la estrella polar de nuestra estrategia». En primer lugar, la sostenibilidad económica: el Grupo ha alcanzado su objetivo de reducir el apalancamiento financiero, con un ratio Deuda Neta/EBITDA que disminuirá de 3,1x en 2022 a, aproximadamente, 2,5x en 2027, manteniéndose estable a lo largo del Plan. Al final del trienio, cerca del 75 % de la deuda bruta estará cubierta por fuentes de financiación sostenibles. La sostenibilidad financiera que muestran las cifras, afirmó Cattaneo, «va de la mano de la sostenibilidad medioambiental, por lo que renovamos nuestro compromiso total en la lucha contra el calentamiento global».
En el nuevo Plan Estratégico, el Grupo también reitera sus objetivos de cerrar todas las centrales de carbón restantes para 2027, sujeto a la aprobación de las autoridades pertinentes, para reducir las emisiones directas e indirectas de gases de efecto invernadero en línea con el Acuerdo de París para lograr cero emisiones netas para 2040.
Cambio de mentalidad
El Plan Estratégico prevé que el EBITDA del Grupo aumente hasta situarse entre 24 100 y 24 500 millones de euros en 2027, con una TCAC (Tasa de Crecimiento Anual Compuesto) de alrededor del 7 %, frente a los 17 300 millones de euros de 2022. El beneficio neto ordinario se estima entre 7 100 y 7 500 millones de euros, con una TCAC de alrededor del 11 % frente a los 4 300 millones de 2022. «Son resultados visibles y previsibles que nos permiten revisar al alza la política de dividendos», dijo Cattaneo.
De hecho, para el próximo trienio, el Grupo prevé un DPS fijo anual mínimo de 0,46 euros (la misma cantidad, por otra parte, que los resultados financieros de 2024 le permitirán proponer como dividendo total a los accionistas también este año, frente al dividendo fijo mínimo de 43 céntimos de euro indicado en el Plan anterior) y un posible aumento ulterior hasta un pay-out del 70 % sobre el beneficio ordinario neto.
«El Plan Estratégico tiene como punto fijo a los accionistas y se centra en los negocios y las geografías que son cruciales para nosotros, pero también está abierto a todas las soluciones innovadoras que puedan ayudar a desbloquear el valor futuro. Ha habido un cambio de mentalidad en Enel, y este plan lo confirma», concluyó Flavio Cattaneo poco antes de abandonar la sala camino del G20 en Brasil.
